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更新时间: Sep 02, 2019  作者:刘烟雨亦无尘  来源:
所有首次公开募股

非IPO:Spotify计划上市,但该公司正在考虑直接上市的整个媒体-马戏团-路演的考验。据华尔街日报和Mergermarket报道。这是一个不寻常的举动,高调的科技公司,他们看到他们的公开市场首次亮相是一个即将到来的时刻-吸引商业媒体,投资者,潜在客户甚至潜在员工的注意力的时间。

在此类交易中,Spotify可能不会发行新股。它不必聘请承销商。现有股东不会将其任何股份预售给新投资者。没有锁定期或股东稀释。相反,股票将只是以他们目前的水平开始交易。

如果首次公开募股就像一场婚礼,直接上市就会陷入困境。达到相同结果的更快,更容易,更便宜的途径。在推特上,风险投资者对这笔交易表示赞赏:UnionSquareVentures的AlbertWenger说:“很高兴看到,我们早就应该在IPO过程中进行一些创新。”Stocktwits的HowardLindzon说“喜欢Spotify的这一点-更多的公司应该这样做并且结束了投资银行抢劫的蹩脚游戏。“

但这一举措带来了很大的风险:第一天的交易表现对Spotify等消费者科技品牌的高调上市特别重要上市将股票表现完全留给机会。没有“交易支持”,即无法保证通过谨慎的银行家演习设计一个漂亮,健康的第一天流行音乐。没有CNBC的评论员滔滔不绝地说这笔交易“按照完美的价格定价。”此外,IPO流程的目的是让大型,长期持有的基金更容易买入股票。一位首次公开招股的银行家向我解释说,公司希望他们的股票处于“安全的手中”-具有长期观点并且在第一次盈利失败时“不会嗤之以鼻”的基金。大型基金喜欢投资IPO,因为他们可以通过股票分配获得“初始头寸”,然后在公开市场买入以获得全部头寸。除此之外,一位银行家解释说,“从零开始建立一个完整的位置需要很长时间,特别是如果你的25个最大的竞争对手做同样的事情。有些基金会像混蛋一样购买股票并将其推高,有些只会完全通过。“

最后,通过直接上市,可能不会有允许承销商的”绿鞋“选项抑制波动。(还记得Facebook的股票在第一天如何下跌,其银行家们将价格保持在IPO水平吗?)

那么为什么要承担风险呢?也许一个丑陋的一天或一周的交易值得Spotify的承销商费用节省。也许这只是最快的方式,Spotify很匆忙:债务利率显然每六个月上涨1%,不会公开。也许该公司不希望通过发行更多股票来进行稀释。

一个(不太可能?)理论浮出水面是通过避免传统的IPO,Spotify可以避免以折扣价发行股票可转换债务持有人。该公司去年与TPG和DragoneerInvestmentGroup签署了繁重的协议。如果它从未在技术上持有IPO,这是否意味着TPG和Dragoneer的债务从未转换为股权?“华尔街日报”的文章指出,在这样的交易中,这些条款必须重新谈判。

(责任编辑:江苏快3开奖结果)

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